Тимофей делится мыслями

В феврале и марте мы следили за переговорами Россия-США, все делали ставку на позитив, а в итоге пришел мистер Трамп с табличкой о тарифах
Мирные переговоры забуксовали на месте — это была первая волна снижения на рынке. Марко Рубио обозначил дедлайн — конец апреля. Если к этому времени мы не согласимся на условия, то вводят еще санкции, пошлины вторичные и так далее по накатанной.
Если переговоры сдуются и наложится на пошлины Трампа — про снижение ставки ЦБ можно забыть, а доллар снова по 100 будет в лучшем случае.
Рецессия в нашей экономике будет неизбежна, инфляция еще выше, а мы с вами беднее. В общем такой себе исход. Пока вероятность ниже средней, но запастись замещайками, валютой, золотом и фондами ликвидности однозначно стоит.
А что там у них? Если с тарифами не дадут заднюю, то появится еще и глобальная рецессия, с которой нефть еще ниже, а нашей экономике еще хуже.
А из-за чего вообще так происходит ?
США долгое время имели низкие тарифы на импорт, при этом на американские товары многие страны ставили повышенные тарифы, в итоге получился дисбаланс и торговый дефицит для США.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Яндекс $YDEX

Рыночная цена = 3950₽
Справедливая цена = 4870₽

Краткие итоги за 2024 год:
Выручка +37%
Чистая прибыль +94%

Позитивные новости вокруг компании:
🟩 Компания смогла почти удвоить прибыль за год
🟩 Чистый долг остаётся на комфортном уровне
🟩 Для айти компания действует множество поблажек, в том числе и налог на прибыль в 5%
Риски присущие Яндексу:
🔴Снижение темпов роста
🔴 Допэмиссия

Яндекс классический, я бы даже сказал эталонный пример компании роста. Вроде масштабы набирают обороты, но темпы не снижаются ни чуть. Операционные метрики в плюсе все без исключения.

Уровень задолженности низкий.
Долг увеличился на 203% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 0.25x.

Как менялись выплаты в последние годы:
1.9% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 80₽.
Ожидается по итогам 2024 года. Получить дивы смогут держатели акций на 25 апреля включительно.

Яндекс поражает своим ростом. Независимо от сложностей удаётся наращивать основные метрики. В 2025 ожидается рост выручки на 30%+, а также EBITDA на 32.5%. Реально выполнить план? Очень даже.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Индекс Мосбиржи #IMOEX полетел вниз на фоне обвала нефти Brent ниже $65 за баррель
Российский фондовый рынок падает на фоне обвала нефтяных котировок более чем на 7%. Снижение продолжается уже 13-й день подряд. Индекс Мосбиржи упал до минимума за три месяца — на 2,26%, до 2795,02 пункта, свидетельствуют данные. В предыдущий раз ниже 2800 пунктов было три месяца назад — 10 января 2025 года.

Все акции, входящие в основной индекс Мосбиржи, торгуются в минусе. Наибольшее снижение показали обыкновенные бумаги «Мечела», потерявшие 6,2%. Акции «Совкомфлота» упали на 5,7%, «Аэрофлота» — на 5,5%, МКБ — на 5,4%, а обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» — на 5,3%.

Российский рынок акций сыпется вслед за рынком нефти. Котировки нефти Brent на торгах в пятницу упали ниже $65 за баррель. Это произошло впервые более чем за 3,5 года. На рынок нефти негативно повлияли новые пошлины, введенные президентом США Дональдом Трампом, и решение ОПЕК+ наращивать добычу сильнее, чем ранее ожидалось.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Магнит $MGNT

Рыночная цена = 4450₽
Справедливая цена = 5240₽

Краткие итоги за 2024 год по РСБУ:

Выручка -26.8%
Чистая прибыль -35.1%

Позитивные новости вокруг компании:

🟩 Есть шанс высокой выплаты за 2024 год
🟩 Акции торгуются на 43% ниже исторических максимумов

Риски, присущие Магниту:

🔴 Находится в 3 эшелоне
🔴 Долг растёт 3 год подряд
🔴 Может заплатить низкий дивиденд

Компания с непредсказуемостью. Касается она дивидендного вопроса. Независимо от полученной за год прибыли, ритейлер может распределить хоть всю, хоть ничего. Из-за этого котировки и идут ниже.

Оцениваем потенциал Магнита

Уровень задолженности средний.
Долг увеличился на 23.8% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 1.37x.

Как менялись выплаты в последние годы:
5.2% выплачено за 2021 год
5.6% выплачено за 2022 год
6.6% выплачено за 2023 год

Возможный дивиденд — 560₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

Магнит «опасный» актив. Но опасный с какой стороны посмотреть. Масштабы серьёзные, топовые позиции в продуктовом ритейле, но вокруг выплат всё максимально размыто.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

В продолжении вчерашнего поста о тарифных войнах.
Биржевые торги в США закрылись самым большим с 2020 года падением индексов по итогам одного торгового дня. Так рынок отреагировал на решение президента США Дональда Трампа начать торговую войну, введя пошлины на импорт товаров практически из всех стран мира.
Индекс «широкого рынка» S&P 500 снизился по итогам торгов 3 апреля на 4,5%, промышленный Dow Jones потерял 4%, а высокотехнологичный Nasdaq снизился на 6% по сравнению с предыдущей сессией.
Как отмечают AP — предыдущий раз подобное падение индексов по итогам одной торговой сессии фиксировалось в 2020 году во время пандемии COVID-19. Однако во время пандемии максимальный обвал индексов был сильнее: 16 марта 2020 года S&P 500 падал на 12% за один день, а Nasdaq — на 12,3%.

Падение котировок акций после решения Трампа по тарифам затронуло все сектора экономики. В частности, снизилась стоимость акций авиакомпаний, сетей общественного питания и банков (при ухудшении экономических условий люди меньше летают, реже ходят в рестораны и меньше берут кредиты), производителей одежды и обуви, а также электроники (они широко используют иностранное сырье и компоненты и зачастую размещают производства за пределами страны), а также торговых сетей (у них высокая доля импортных продуктов).

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями


Президент США Дональд Трамп пообещал, что новые пошлины, которые его администрация намерена ввести 2 апреля, затронет «все страны»
Но интересное тут другое — объективно далеко не все пошлины реально хотел бы вводить, а сделка с Россией очевидно нужна. Добавим еще манеру речи Трампа, если копать то выяснится, что чуть ли не треть цитат в СМИ из контекста вырвана и преувеличена.

— Интересно, что с момента вступления Трампа в должность, кроме признания факта 2 полов и оптимизации внутренних ведомств (где тоже не гладко прошло) по сути показать избирателям нечего. Попытался копнуть в экономике и накидал угроз — не все так просто оказалось.
— Т.е. по сути где требуется давление и напор — он сделал много, а где нужна дипломатия, изворотливость, уступки и тонкости — серьезного результата нет.
— Переговоры идут и в целом прогресс есть, но никаких «24 часа», «неделя» и даже «до 20 апреля» уже не пахнет. Проскакивают заявления, что возможно и в 2025 не удастся урегулировать…

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про МТС $MTSS

Рыночная цена = 221.85₽
Справедливая цена = 241₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:

Выручка +16.1%
Чистая прибыль -10%

Позитивные новости вокруг компании:

🟢Компания не изменит размер выплат
🟢Планируются IPO двух дочек

Риски, присущие МТС:

🔴 Ставка в 21% негативна для компании и её долга
🔴 Высокий уровень конкуренции в телекоме
🔴 Долговая нагрузка меняется в худшую сторону

МТС всё сложнее живётся, правда, из-за того, что компания находится по контролем АФК приходится платить дивиденды и к сожалению в долг.

Уровень задолженности выше среднего.
Долг увеличился на 45.4% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 2.28x.

Как менялись выплаты в последние годы:
15.5% выплачено за 2021 год
9.9% выплачено за 2022 год
13.4% выплачено за 2023 год

Возможный дивиденд — 35₽.

Ожидается по итогам 2024 года. Ориентировочная дата рекомендации: апрель

Личная оценка:

МТС дойная корова уже давно. Но про миноров не забывают, уже какой год компания исправно соблюдает див. политику, что не может не радовать.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Ленту $LENT

Рыночная цена = 1455₽
Справедливая цена = 1642₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:

Выручка +44.2%
Чистая прибыль +954% (был убыток)

Позитивные новости вокруг компании:
🟢Компания близка к стратегической цели в 1₽ трлн по выручке
🟢Возможен дивиденд уже за 2025
🟢Долговая нагрузка снижается
Риски, присущие Ленте:
🔴 Выплаты могут быть не в приоритете
🔴 Снижение маржинальности

Лента приятно удивляет. Мой взгляд изменился с негативного в прошлом году, до позитивного в этом. Мысли о покупке есть, однако некоторые опасения вызывают дивиденды — отдаст ли им менеджмент предпочтение или нет.

Оцениваем потенциал Ленты
Уровень задолженности низкий.
Долг увеличился на 22% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = 0.9x.

Выплат ещё не было.
Возможный дивиденд — 115₽.
Ожидается по итогам 2025 года.

Лента перспективна как ни крути. Предпринимаются грамотные действия — покупается рентабельная сеть магазинов и гасится долг. Про Монетку явно все уже слышали, насколько она позволила #LENT выйти из шаткого положения.

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Золотая лихорадка ?

Рост золота продолжается уже третий год подряд. Попались интересные картинки
Трамп своими заявлениями толкает рынок золота на новые рекорды, а фонду и крипту вниз.
В 2024 ехали на заварухах, теперь на страхах.

На графиках дикая перекупленность. Премия к прогнозной цене составляет около 10%. Это довольно много, но коррекция всё равно не наступает.

Что ждать дальше?

Как мы знаем, в любой непонятной ситуации в мире — золото растет. Смотрите на картинке как золото выросло с приходом Трампа. Пока ждать определенности и спокойствия не приходится — золото в тренде.
Некоторые мировые аналитики уже прогнозируют 3 500$ в 3 квартале.

Китай с Индией продолжают покупки.
ЦБ РФ тоже много брал, но по ценам ниже, по текущим часть разгружал — трейд случился

Покупать сейчас не стал бы, так как уже сильно выросло в цене и перекупленность, но держать продолжаю в виде биржевого золота и золотых облиг. Они как раз торгуются с дисконтом к номиналу.

Кстати, золото стало самым доходным активом на Мосбирже за прошлый год. Круче была только крипта

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Газпром $GAZP— роковые перемены. Впереди: повышение внутренних цен на газ и фокус на внутреннем рынке газа и электроэнергии.

На днях Financial Times написали статью о стартующих в Газпроме реформах.

Вызов перед Газпромом:
В этом году общие поставки в Европу и Турцию, как ожидается, сократятся более чем в пять раз по сравнению с уровнем 2019 года, снизившись до 47 млрд м3, а к 2034 году — до 34 млрд м3. Денежный поток останется отрицательным, составив дефицит в 15 трлн руб. за период с 2025 по 2034 годы, согласно 42-страничной презентации Газпрома, подготовленной в прошлом году и с которой ознакомилась FT.

Что может измениться?
📌 Газпром хочет объединить разрозненные подразделения Газпрома в «единую, вертикально интегрированную компанию». Это подразумевает в т.ч. усиление контроля над Газпром нефтью.
📌 Компания также выступает за повышение внутренних цен на газ, утверждая, что действующий контроль над тарифами не обеспечивает достаточных средств для инвестиций в инфраструктуру.

( Читать дальше )